征和工业4月12日晚间发布公告称，青岛征和工业股份有限公司股票交易价格于2021年4月9日、4月12日陆续在2个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

于2021年1月11日在深交所中小板成功上市的征和工业，是2021年青岛辖区首家成功上市的企业，也是二度征战IPO的老将。在上市辅导期间，曾因归母净利润大幅波动，报告期内多次受到行政处罚等问题被社会关注。

近一年内，征和工业涨停8次，近3个交易日上涨33.07%，多次登上龙虎榜。次新股红利之后，企业开展走向如何 ？

青岛上市企业观察第307期

撰文/©吴俊蕊

审校/©张慧

近3个交易日上涨33.07%

青岛征和工业股份有限公司（以下简称“征和工业”）4月12日晚间发布公告称，股票交易价格于2021年4月9日、4月12日陆续在2个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

4月13日DDE大单资金(主力资金)净流入3370.53万元，两市排名79/4254。近3日征和工业主力资金持续流入，3日共净流入1.09亿元，上涨33.07%。而所属汽车板块同期下跌2.76%，深证成指同期下跌3.46%。

2021年1月11日征和工业在深交所中小板成功上市，作为2021年青岛辖区首家成功上市的企业，征和工业是二度征战IPO的老将。2016年7月，征和工业曾启动IPO，但后来又主动叫停，用了四年多的时间再度成功上市，上市之路可谓跌宕起伏。

据招股书披露，2016-2019年（公司称，2020年年报将于4月27发布），征和工业营业收入分别为5.53亿元、6.67亿元、7.35亿元和8.06亿元，同期归母净利润分别为5401.77万元、4599.57万元、6829.16万元和9195.92万元。营业总收入持稳步上涨趋势，但归母净利润波动较大，在2017年出现下跌，2018年又大幅上涨。

值得注意的是，征和工业曾多次被行政处罚。根据青岛大港海关于2019年出具的《当场处罚决定书》表示，征和工业因工作疏忽造成报关单据价格错误，主动申请更改报关单。该行为构成统计项目申报不实，影响海关统计管理。因此被处以警告处罚。

此外，根据原平度市食品药品监督管理局于2018年出具的《当场行政处罚决定书》，征和工业因下属食堂就餐使用的筷子经检测发现不符合消毒餐具标准要求，违反了《中华人民共和国食品安全法》有关规定，被相关部门予以警告处罚。

公司在上市辅导期间，收到了证监会反馈的37个问题。也曾因归母净利润大幅波动，报告期内多次被给予行政处罚等问题被社会关注。

但近一年内，征和工业涨停8次，近3日征和工业主力资金持续流入，3日共净流入1.09亿元，上涨33.07%，是什么让征和工业被资本市场看好？

政策利好下

乘农机行业之春风

国家对粮食安全重视度的提升，直接有助于了农机行业景气度回升。

2021年3月，农业农村部办公厅、财政部办公厅日前印发《2021―2023年农机购置补贴实施指导意见》的通知。意见提到，将粮食、生猪等重要农畜产品生产所需机具全部列入补贴范围，应补尽补。提升部分重点补贴机具补贴额，测算比例从30%提高到35%。此外，在补贴资质方面对暂时无法召开农机鉴定的高端智能创新农机产品开辟绿色通道，顺利获得农机新产品购置补贴试点予以支持。

从农机行业的收入来看，2016年我国农机规模以上企业总收入为4735亿元，达到历史顶峰，随后开始持续下滑。2020年以来，疫情叠加复杂的外部环境以及国家对粮食安全重视度提升，有助于农机行业迎来景气拐点。到2020年前三季度，总收入达到1828.61亿元，同比增长3%，同时，行业利润总额同比增长24.37%。

中信建投称，国家加大对绿色智能、丘陵农机补贴，有利于头部企业开展，报废更新补贴政策促进老旧设备淘汰，贡献增量需求，推荐农机行业，给予“强于大市”评级。

征和工业早就以农业机械链系统的开发和制造作为核心产业，力图建成完善的试验设备、自动生产线和系统原件配套体系。

根据中国机械零部件行业协会的统计，2017年至2019年，征和工业在农业机械链系统市场的占有率稳居国内第一。2020年半年报显示，公司农业机械链系统业务占营收比例已扩大至4.13%。

征和工业称，依托现有技术经验，公司研发了农业机械使用的旋耕刀、犁铧等耕整部件，农业机械链系统主要供应给玉米收割机、小麦收割机、水稻收割机等产品。另外，公司具备了强大的独立的农机链系统开发能力，可全面参与农用机械链系统的前期开发。

新能源风口下上市

能否抓住机遇？

除了布局农机行业，车辆链系统产生的营销收入不断是征和工业主营业务收入的最大占比。

据分析，征和工业的车辆链系统主要包括摩托车链系统和汽车链系统，其中摩托车链系统主要包括传动链(及配套链轮)、正时链和油泵链。2017-2019年，公司摩托车链系统产生的销售收入分别为36824.94万元、39368.87万元、44441.67万元，分别占当期主营业务收入的57.18%、56.19%、58.23%。

也就是说，征和工业的主营业务仍然是摩托车“链条”系统。

对此，征和工业表示，随着我国禁、限摩托车条例的出台，国内摩托车主要从一二线城市转移至三四线城市和农村，虽然此后国内限制摩托车使用的市场亦未有大幅增加，西安、广州、桂林等部分城市也已出台政策放宽了对摩托车的限制，但如果未来政策发生变化，国家进一步限制摩托车，则公司下游市场可能会受到影响。

2020年是新能源汽车的爆发年。中国汽车工业协会数据显示,2020年新能源汽车产销分别完成136.6万辆和136.7万辆，同比分别增长7.5%和10.9%，增速较上年实现了由负转正。比亚迪认为，现在中国新能源汽车产业正逐步从培育期迈入开展期，已成为引领全球汽车产业转型的重要力量。

在汽车链领域，征和工业称，2016年开始将企业生产的开展前景放在了新能源汽车方向的汽车链生产上，2014年至2016年，征和工业的汽车链市场份额最高仅为3%，与摩托车链市场33%的占有率相比高下立见。到2020年，征和工业在汽车链系统的市场占有率排名已经到达了业内第二名。

农机行业景气度回升，加上站在新能源汽车的风口上市给予了征和工业不小的机遇。对于未来的开展方向，有投资者提出，现在股本太小不利于做大做强，希望公司早日发布转送方案，扩大股本体现公司的真正价值。