金茂在青岛的野心向来不小。

9月18日，中国金茂控股集团有限公司（下称：中国金茂）发布公告称，拟以1800万元收购青岛海尔产城创集团有限公司（下称：海尔产城创）3个青岛项目公司的60%股权，并给予36.73亿元的额外股东借款。

而在2020年1月，中国金茂曾发布公告称，其间接全资附属公司青岛金茂置业有限公司青岛金茂同意向海尔产城创的全资子公司青岛恒鑫合创商业开展有限公司给予总金额不超过36.88亿元的借款，按年利率10%计息，累计本次金茂给予的36.73亿元的额外股东借款，金茂在大云谷城市运营项目上的投入资金接近74亿元。

2010年，中国金茂顺利获得金茂湾购物中心开启了在青岛的版图，随后，又将视野从住宅、商业转换到城市运营上，陆续打造了青岛中欧国际城、智慧国际城、青岛西海岸·创新科技城。至此，大云谷城市运营项目也成为中国金茂深耕青岛的第四个城市运营项目，“大手笔”频频的背后，中国金茂与海尔产城创能否收获重效，拭目以待。

中国金茂74亿元牵手海尔产城创

9月18日，中国金茂控股集团有限公司发布公告称，以1800万元的代价收购海尔产城3个青岛项目的60%股权，并给予36.73亿元的股东借款，引发业界关注。

公告显示，中国金茂间接全资附属公司青岛金茂与恒鑫合创（青岛海尔产城创为其控股股东）及项目公司此前曾签订合作借款协议，青岛金茂根据合作借款协议向项目公司给予总计36.87亿元的前期借款，用于满足项目公司A及项目公司B的资金需求。与此同时，青岛金茂有权向恒鑫合创收购各项目公司60%的股权。

图片来源：金茂官网

事实上，金茂与海尔的合作，之前就有了充分的铺垫。

2020年1月3日，金茂发布公告称，间接全资附属公司青岛金茂置业有限公司与海尔产城创的全资子公司青岛恒鑫合创商业开展有限公司签订合作借款协议。据此，青岛金茂同意向项目公司给予总金额不超过36.88亿元的借款，按年利率10%计息，与此同时，前者也取得了青岛项目公司60%股权的收购权。至此，金茂在上述项目投入的资金接近74亿元。

图片来源：金茂官网

公开资料显示，海尔产城创隶属于海尔集团。据悉，海尔产城创创建于2013年，涉足的业务包括住宅地产、工业地产、商业地产、文化地产、养生地产，该公司不断以“产城生态圈”作为其开展的战略。

2019年11月，恒鑫合创以60.5亿的总价竞得地块A及地块B的土地使用权，并分别设立了项目公司。同时，恒鑫合创还计划参与投标地块C的土地使用权。

图源：青岛锐理

针对双方这波“先借贷，后收购”的神操作，相关业内人士表示，如果金茂成功收购了项目股权，上述借款的本金及利息将转换成股东借款，该公司也将取得开发项目60%的权益，能够大幅增加土地储备。假设没有成功收购，这笔借款的年收益率是10%，每年能够收取近4亿元的利息，对平均借贷成本不到5%的金茂来说，也是一笔稳赚不赔的买卖。

显然，不管从哪个角度来讲，金茂在这笔交易当中都占据了足够的优势和主动权。但从后续的动作来看，这家央企更重视的不是那10%的利息收入，金茂在青岛似乎有更大的野心。

“金茂”模式发力

城市运营青岛版图再扩张

2010年，中国金茂落子青岛，至此，青岛作为其城市运营规划的重点城市之一，随着时间的推移，金茂在青岛的开展轨迹也越发清晰。

与济南和潍坊的单一布局不同，金茂在青岛的布局可谓是面面俱到，现在金茂在青岛主要布局了城市运营、零售商业综合体以及高端住宅三大方面。从金茂湾起笔，到中欧国际城、智慧国际城、创新科技城，开发足迹覆盖市南、高新区、即墨和西海岸，且这些项目均是投资多、影响大的“城”级项目，除去最早的金茂湾已交付的，多个项目依然在热销。

图片来源：金茂官网 金茂城市运营项目位置示意图

其中，中欧国际城2018年销售额突破70亿元，2019年，该项目销售额为50.13亿元。据金茂青岛官微透露，今年上半年，中欧国际城取得20.1亿元的销售额，取得青岛市上半年网签套数、面积、金额第一位。近两年，金茂年度销售也居于青岛前三。

有了这样的成绩打底，金茂在青岛拿地时也没有手软。

据风云地产界不完全统计，2019年以来，金茂在青岛至少6次出手拿地，先后拿下住宅、商业类地块16幅，总占地面积63.72万平方米，可开发体量140.35万平方米，拿地总金额约49.5亿元。此次收购完成后，青岛也成为现在金茂新城运营项目布局最多的城市。

双强联合能否收获重效？

从中欧国际城的销售数据，不难看出，中国金茂在青岛尝到的“甜头”不是一星半点，青岛作为现在金茂开展城市运营项目的重要区域，大云谷项目地理位置优越，急于扩张的金茂自然想不会错过这次机会。

而海尔产城创，作为青岛本土房企的大旗，其母公司为家电行业的龙头海尔集团。海尔产城创创建于2013年，涉足的业务包括住宅地产、工业地产、商业地产、文化地产、养生地产，该公司不断以“产城生态圈”作为其开展的战略。

本次海尔产城创与金茂“强强联合”，业内人士分析，一方面是源于金茂在城市运营方面的经验。毕竟近两年，融创、龙湖、金茂包揽青岛年度销售排行的前三甲，而在前三甲当中，金茂在产城方面的战略与海尔更为契合，其在这方面的经验亦更优于融创和龙湖。

另一方面，城市运营具有前期投入大、开发周期长、回报速度慢的特点，在漫长的开发建设当中，“摧城拔寨”的费用是无法想象的。

就拿中欧国际城来说，自2013年至今金茂在中欧国际城项目的投入上就超过了350亿元，但项目直至近两年才进入回收期。而该公司青岛西海岸·创新科技城将于2021年交付，青岛即墨智慧国际城于2021、2023年交付，青岛伊甸园将于2024年交付。

而本次收购的大云谷项目，地块A预计将于2023年二季度前完工交付，地块B预计将于2024年一季度前完工交付，地块C的收成期更是遥遥无期。

此次联合，不仅能够分摊一部分的资金，减缓企业自身的压力，同时，在未来几十年的开发过程中，能够共担风险，这或许是海尔、金茂牵手的最终目的，至于未来能否收获重效，我们拭目以待。