6月9日，青岛三柏硕健康科技股份有限公司（以下简称“青岛三柏硕”）的辅导组织中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投”），在青岛证监局网站上披露了辅导工作总结报告，认为“青岛三柏硕符合首次公开发行股票并上市相关法律法规所规定的基本条件”。

在体育用品行业许多小众细分领域中，很多低调的厂商可能稳坐行业产值的头把交椅。依托于海外市场热销，蹦床行业许多贴牌代加工厂商年产值上亿元，青岛三柏硕就是这个行业的隐形冠军。

2020年疫情期间，当其他行业企业面临订单量断崖式下跌的困境时，专注体育器械领域的青岛三柏硕海外订单却不减反增。经历疫情后，健康产业开展势头持续向好，以贴牌代加工的业务模式为主的青岛三柏硕，是否具备吸引资本市场目光的“本钱”？

青岛三柏硕完成上市辅导

6月9日，青岛证监局披露了青岛三柏硕的辅导工作总结报告，标志着青岛三柏硕完成了上市辅导，IPO再进一步。

在6月7日出具的辅导总结报告中，中信建投表示，经过辅导，认为青岛三柏硕建立了符合上市所具备的治理结构；具备独立运营和持续开展的能力；青岛三柏硕接受辅导的人员全面理解发行上市有关法律法规、信息披露等要求。因此，青岛三柏硕符合首次公开发行股票并上市相关法律法规所规定的基本条件，适合发行上市。

2020年12月25日，青岛三柏硕的企业类型从“有限责任公司(外商投资、非独资)”变更为“股份有限公司(外商投资、未上市)”，注册资本从“2494.9859万美元”增加到“18283.1935万元人民币”。12月29日，公司在青岛监管局进行了辅导备案登记，在中信建投的辅导下正式开启上市之路。历时6个月，青岛三柏硕就顺利完成了上市辅导工作。

据天眼查资料显示，青岛三柏硕法定代表人系朱希龙。股权结构方面，青岛三柏硕的控股股东海硕健康产业开展有限公司（以下简称“海硕健康”）持有64.9%的股权，认缴金额为1573.6万元。公司的第二大股东和最终受益人为美国公司J.LU INVEST MENTS LLC，持有26.7%的股份，认缴金额为649.3万元。

值得注意的是，在青岛三柏硕2021年第一季度的辅导工作进展报告中，辅导工作小组指出青岛三柏硕当时存在的主要问题。第一是在辅导期内，公司主要规范了与控股股东、实际控制人存在的同业竞争情形。第二是截至报告出具日，发行人的募集资金投资项目尚未完成备案、环评等程序。

据悉，2014年12月，青岛三柏硕曾因将危险废物混入非危险废物中贮存受到了青岛市环保局的环境行政处罚；2018年9月，还曾因对商品质量作虚假商业宣传行为受到吉林市市监局的行政处罚。

蹦床行业的“隐形冠军”

在体育用品行业许多小众细分领域中，有许多隐形的世界冠军。蹦床的背后是大产业，行业内许多贴牌代加工厂商年产值上亿元，青岛“三柏硕”就是这个行业的隐形冠军。

据分析，三柏硕顺利获得物联网和5G技术搭建的智能化健身蹦床，是现在中国蹦床领域唯一落地的智能化产品。“从我们推出蹦床系列产品之后，业绩不断是增长状态，尤其是疫情发生后，居家健身热潮兴起带来订单量大增。”三柏硕研发负责人表示，2021年公司仅蹦床产品的产值可达8亿元。

青岛三柏硕前身为青岛海硕钢塑制品有限公司，创建于2004年6月，是一家中外合资的运动器材供应商，主要从事运动器材及配件、健身器材及配件、蹦床产品及配件等产品的研发生产。

2020年，新冠肺炎疫情引起人们对健康产业的关注，欧盟对健身器材需求激增，以生产居家健身器材为主的青岛三柏硕抢抓机遇，产品出口数量在开年的前几个月同比增长了170%，在法国、德国等市场一度卖至脱销。

同年，青岛三柏硕投资方对公司增资172万美元，全面实施厂区的技术改造，购置自动化、智能化生产设备，聘请专家团队，向信息化、数字化要效益，助力公司做大做强。2020年，青岛三柏硕位列山东省工信厅年度瞪羚企业名单。

企业内贸和外贸融合度高，可以互相补充、转嫁压力。青岛三柏硕以贴牌代加工为主的业务模式，给企业在国内树立自主品牌带来困难。公司销售渠道过分依赖外销，产品订单量绝大多数来自海外市场，在国内的年销量不足1000万元，外销渠道的运费和汇率波动也给公司的稳定经营带来不确定性。

体育用品的行业未来

根据Euromonitor数据，体育用品行业规模将从2019年的2728亿人民币增长至2023年的4382亿元，年复合增速有望保持10%左右，位居大众品前列。

在招商证券体育用品行业深度报告提到，受整体消费力提升、年轻人群更加注重健康生活观念影响，未来体育消费人群将呈现稳步扩张之势，同时在需求专业化、细分化、时尚化影响下，个体在体育用品方面的支出将有所增加，体育行业有望保持较高增速。

尤其在经历疫情后，人们更愿意将消费投注到体育产品，健康产业开展势头向好。但面对现在复杂的市场形势，激烈的体育用品制造商竞争，专业市场领域有限，增长迅速、规模较大的国内大众体育消费市场拥有巨大空间。不局限于蹦床这一专业品类的业务，在国内树立自主品牌开拓市场对青岛三柏硕的开展意义不言而喻。

在中国体育用品业联合会发布的《2021年大众健身行为和消费研究报告》中，提到了大众健身智能化开展的趋势。89%的受访者认为体育健身智能化是必要的，近三分之一的受访者购买过智能运动设备，已成为体育实物类消费第五大细分品类。

在健身器材购买或升级决策中，智能类功能也已上升为主要因素，特别是中高端人群、高频健身人群尤为看重。健身器材智能化的具体需求，主要是“软件+内容+饮食+健康”管理，呈现产品服务综合化开展趋势。合计47%的受访者期望健身器材搭载健身指导、智能健身和智能健康管理功能。

后疫情时代的健身将持续催化产业转型升级，身处数字化浪潮中的体育用品企业，正在迎来新一轮洗牌，这要求传统体育用品制造企业要改变仅靠低廉劳动力吸引外商入驻以谋求生存等固有模式，提高科技创新能力，把握市场方向，形成真正可持续的市场竞争力。

有业内人士提出，双循环市场格局下，不进则退的新环境，会让更多传统体育用品企业意识到提升产品竞争力和企业运营抗风险能力的重要性，以适应瞬息万变的市场环境。

结束上市辅导的青岛三柏硕，接下来能否提高研发水平和产品竞争力，转变贴牌代工为主的模式，实现数字化升级，关系到公司在行业内未来的开展走向。